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研究視點

專欄:新冠疫情對醫藥行業長期影響分析

來源:基金視窗 作者:摩根士丹利華鑫基金研究管理部 趙偉捷 發布日期:2020-02-25

近期,習近平主席主持召開了深改委第十二次會議并發表重要講話,強調完善重大疫情防控體制機制、健全國家公共衛生應急管理體系。以此為綱領,結合本次疫情反映出的各種問題,筆者將簡要分析一下對醫藥行業的長期影響。

國家基本公共衛生服務項目包括建立居民健康檔案、健康教育、預防接種、傳染病報告與處理、0-3歲兒童健康管理、孕產婦健康管理、老年人健康管理、慢性病患者( 高血壓、糖尿?。?健康管理、重性精神病患者管理等9類。預計國家將重點完善傳染病報告與處理部分的應急管理體系。

本次疫情反映出公共衛生應急體系的問題包含以下幾個方面:1.對病毒的傳染性判斷準確度有待提升;2.對病人的救助不及時,導致病患的交叉感染和病情加重;3.救助物資的儲備和運輸及時性有待提升。

針對第一點,涉及的問題是頂尖醫療設備配置和科研人員的調研、判斷,預計對資本市場影響不大。

針對第二點,會上強調“要平戰結合、補齊短板,健全優化重大疫情救治體系”、“優化醫療衛生資源投入結構,加強農村、社區等基層防控能力建設,織密織牢第一道防線”。本次武漢在疫情防控過程中出現的關鍵問題是醫療床位資源不足,導致救助不及時,隨后也催生了雷神山和火神山醫院的建設。展望來看,這類應急醫院的建設在各地會陸續提上議程,其中最受益的方向之一是醫療設備的配置。另外,加強基層防控能力建設,也利好醫療設備的配置。重點配置品種包括:監護儀、呼吸機、DR等。從全民防控能力提升角度看,重要的是提升全民免疫力,從醫藥角度看,重要的方向是提升疫苗覆蓋率和增加品種。

針對第三點,會上強調“要優化重要應急物資產能保障和區域布局,做到關鍵時刻調得出、用得上?!北敬撾浜撼魷值撓蔽鎰拾ǎ悍闌し?、口罩、手套和靜丙等。其中防護服、口罩等生產壁壘較低,長期投資價值相對有限,可能產生長期影響的行業是血制品。按照黃岡的應急物資需求是70萬瓶靜丙,黃岡的人口是750萬,湖北省人口數量接近黃岡市8倍,去年靜丙全行業產量約1200萬瓶。所以如果推動應急儲備,將對需求量產生巨大影響。目前靜丙的中國人均用量、價格跟海外相比差距較大,如果漿站審批放松,加上醫生學術教育推進,血制品長期有望實現量價齊升邏輯。