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摩根士丹利華鑫基金王大鵬:醫藥板塊仍需關注具長期競爭力的公司

來源:中國證券報 作者:張煥昀 發布日期:2020-02-14

摩根士丹利華鑫基金研究總監王大鵬日前接受記者采訪時認為,疫情對基本面造成一個短期的沖擊,更多影響的是市場情緒。在寬松的貨幣政策、積極的財政政策加持下,市場流動性充裕,而隨著外部摩擦的緩解、公募基金熱銷、外資持續入場,加之目前A股整體估值水平相對較低,市場仍然具有結構性的機會。

醫療器械、藥店和血制品行業或受關注

節后首周醫藥股走勢較為強勁,申萬醫藥生物板塊指數首周漲幅超過5.98%,隨后有所收窄。王大鵬分析,醫藥板塊受疫情影響相對較小,部分細分領域會受到市場關注。由于2020年行業政策基本上符合預期,行業業績預計會保持相對較快的增長。雖然短期就醫需求可能下降,但對醫藥的需求是剛性的,延遲治療會創造更大的需求。經過這次疫情后,公共衛生安全的投入也大概率會增加。同時,疫情過后,居民對健康也會更加重視,預防性和診療性的需求都將會增加。

從既有基本面支撐,同時處于疫情防控的角度出發,王大鵬相對看好醫療器械、藥店和血制品等細分領域。

首先,醫療器械領域中,在疫情過后,政府對公共衛生安全的重視,會促使采購增加。

另外,從藥店行業來看,在疫情面前,大眾對各種防護用品的需求在增加,這將使一季度藥店的客流出現明顯上漲。

而從血制品角度來看,靜丙對提升人體免疫力有明顯的效果,也入選了本次疫情的治療指南,患者和醫護人員對靜丙需求提升。從長期來看,或促進相關企業的銷售。

不過,王大鵬指出,疫情發生后,除了血制品、藥店、醫療器械領域基本面優秀的企業表現亮眼之外,也有一些相關概念股出現連續漲停,需警惕主題炒作的個股。

優質消費股或有布局機會

疫情減少了春節期間的出行和聚會,對大部分消費品的需求會產生影響。不過,王大鵬認為,餐飲、旅游屬于“蒸發”的需求,對相關公司的影響將體現在短期業績上,但不影響這類公司的長期投資邏輯。而家電、醫療服務等則是被“延后”的需求,在疫情結束之后,這類需求將會得到釋放,相關公司主要受到市場情緒的影響。因此,整體而言,不會影響相關公司估值水平。

王大鵬指出,經過近期的調整,大部分消費類公司從2020年和2021年的估值來看已具備較高的吸引力。從歷史經驗來看,在疫情緩解后,消費板塊一般能獲得超額收益,而且每次出現一些突發事件,都是擇機布局優質消費股的良好機會。